C’est une opération qui illustre à la fois le développement de Sézane et la stratégie de diversification de la famille Bettencourt-Meyers. En septembre 2022, la marque française de prêt-à-porter fondée par Morgane Sézalory a ouvert son capital à Téthys Invest, le fonds d’investissement de la famille. Une prise de participation minoritaire dont le montant n’a pas été dévoilé et qui marque surtout les premiers pas de Téthys Invest dans la mode.
L’opération a été officialisée le 1er septembre 2022, comme le rapportaient alors Les Echos. Téthys Invest a rejoint General Atlantic, déjà présent au capital de Sézane depuis 2018 et qui renouvelait également son engagement. De son côté, Morgane Sézalory est restée aux commandes de l’entreprise.
Créé en 2016 par Françoise Bettencourt-Meyers et son mari Jean-Pierre Meyers, Téthys Invest a pour objectif de prendre des participations dans des entreprises. Jusqu’à son arrivée chez Sézane, le fonds avait principalement investi dans la santé et l’éducation. Selon FashionNetwork, il était notamment entré au capital du groupe de cliniques privées Elsan, de Galileo Global Education et du laboratoire vétérinaire Ceva Santé Animale.
Avec Sézane, Téthys Invest a donc réalisé son premier investissement dans la mode. Une diversification qui s’est inscrite dans une stratégie plus large de la famille Bettencourt-Meyers, déjà très présente dans la beauté à travers L’Oréal et qui s’est également intéressée à de jeunes marques à fort potentiel, comme une petite marque de maquillage née à Los Angeles et devenue un phénomène aux États-Unis.
Le choix de L’icône moderne de la garde-robe parisienne né 100% en ligne intervient aussi dans un contexte où la marque s’est déjà imposée comme une entreprise rentable et en forte croissance. Les Echos rapportaient ainsi qu’elle avait dépassé les 250 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2021, avec une croissance moyenne comprise entre 20 et 30 % depuis sa création.
Fondée en 2013, Sézane fait partie des marques françaises qui ont réussi à passer du tout-digital à un modèle mêlant commerce en ligne et boutiques physiques. En 2022, environ 85 % de ses revenus provenaient encore du web et la marque revendiquait plus de 1,5 million de commandes par an, selon Les Echos. Elle comptait alors plusieurs adresses en France, mais aussi à New York, Londres et Madrid.
Cette croissance s’est construite sans grande levée de fonds au départ. Sézane s’est longtemps développée grâce à ses propres revenus, avant de faire entrer des investisseurs minoritaires à son capital. General Atlantic avait ainsi succédé à Summit Partners en 2018.
Pour Téthys Invest, l’enjeu est désormais d’accompagner cette trajectoire sans bouleverser le modèle de l’entreprise. La marque, certifiée B Corp, revendique notamment une production maîtrisée et une volonté de ne pas surproduire. "Le développement de Sézane s’est fait en organique autofinancé depuis ses débuts, mais ce sont ces actionnaires qui m’ont permis d’oser et de faire les investissements nécessaires", expliquait Morgane Sézalory aux Echos.
Le montant investi par Téthys n’a jamais été rendu public. Mais cette entrée au capital raconte déjà quelque chose de la stratégie du fonds : après la santé et l’éducation, les Bettencourt-Meyers ont misé sur une marque française de mode qui a réussi à transformer une communauté en ligne en véritable groupe international.
